21全球观察｜比特币单月暴涨超5万美元。巨头入局难掩忧虑。行业寒冬会随时到来吗？

21世纪经济报道记者吴斌报道，一向喜欢“忽上忽下”的比特币再次呈现出惊人的波动性。

在监管风暴导致比特币暴跌三个月后，8月23日，巨头继续入局，一举推动比特币突破5万美元大关，累计涨幅超过10%。过去五个交易日，上个月大涨约50%。

（比特币三个月后再次突破5万美元，来源：Wind）

应该指出的是，在性浪潮、短期资金押注以及机构投资者对不断增长的需求的乐观情绪的推动下，比特币的流动性在 4 月份创下了近 65,000 美元的历史新高。但随后受到一系列监管打击和环境担忧的拖累，比特币从 5 月份开始大幅下跌，甚至一度跌破 3 万美元。

巨人张开双臂

比特币目前的反弹离不开巨头们的帮助。当地时间 8 月 23 日，美国支付巨头 PayPal 宣布在英国推出加密货币服务，从本周开始，英国客户将可以购买、持有和出售数字货币。此举标志着 PayPal 加密货币服务在美国以外的首次国际扩张，该公司于去年 10 月首次在美国推出该服务。

PayPal 希望此举将鼓励全球使用虚拟货币，并使网络为企业和中央银行可能开发的新数字货币做好准备。 “我们致力于继续与英国和世界各地的监管机构密切合作，以提供我们的支持。”

从长远来看，PayPal 认为数字货币将在电子商务中发挥更大的作用。 PayPal 加密和数字货币区块链总经理 Jose Fernandez da Ponte 表示：“我们当然有雄心继续扩大我们在美国、英国和其他市场的产品供应。我们非常小心地从最初的功能开始，然后看看市场会做什么。带我们去哪里。不同的市场对产品有不同的需求。”

除了 PayPal，上周美国第二大抵押贷款机构 United Wholesale Mortgage 宣布了一家接受比特币的抵押贷款机构。该计划开创了行业先河。

United Wholesale Mortgage 总裁 Mat Ishbia 表示21年比特币大涨原因，该公司希望通过在第三季度实现比特币支付，成为技术和创新领导者。不仅如此，该公司还在评估使用以太币和其他虚拟货币的可能性。

此外，沃尔玛正在聘请一名董事来制定加密货币战略。 8 月中旬，沃尔玛网站上的一则招聘广告显示，该公司正在阿肯色州本顿维尔的总部寻找一名高级主管，他将“识别客户需求并将其转化为产品需求”，并确定与加密货币的关系。相关投资和合作伙伴关系。

与沃尔玛类似，亚马逊也在招聘类似的高级职位。 7 月 22 日，亚马逊发布了数字货币和区块链产品负责人的职位空缺。受加密货币领域创新的启发，亚马逊表示，它现在正在探索如何将该技术应用于像亚马逊这样的公司。公司相信未来将建立在先进、快捷、低成本的支付技术之上，并希望尽快将这样的未来带给亚马逊的用户。

中国（上海）自贸区研究院金融研究室主任刘斌对21世纪经济报道记者表示，大公司对加密货币的拥抱是主流机构进入金融市场的延续。自去年以来的加密货币市场。从那以后一直在发生。同时，这也表明海外加密货币市场生态已基本建立，围绕投资、交易、托管等环节的环节进一步完善，监管也在不断完善相关法规。

不可忽视的监管风险

然而，在比特币强势反弹突破5万美元大关后，未来加密货币市场面临的最大风险仍是监管问题。

美国各界都在加强对加密货币的监管，美国证券交易委员会（SEC）主席、美国财长耶伦和美联储主席鲍威尔都谈到了相关话题。美国证券交易委员会 (SEC) 主席 Gary Gensler 在 8 月警告说，他打算对加密货币交易和借贷平台实施最严格的监管。

这背后的原因在于，加密货币存在价格波动大、消费者保护和洗钱等一系列问题，可能成为系统性风险的来源。此前21年比特币大涨原因，包括中国在内的一些国家已经对比特币等加密货币进行了猛烈打击。

加密货币行业在被监管锁定的同时，也开始了与监管机构的博弈，加密货币投资者、交易所、金融家和“社交媒体影响者”形成了一个无形的“联盟”，其中最具争议的人物是特斯拉首席执行官埃隆·马斯克。

值得注意的是，加密货币游说团体甚至一度寻求参议员 Ron Wyden（D-Oregon）、参议员 Pat Toomey（R-Pennsylvania）和参议员 Cynthia Lummis（R-Wyoming）的帮助，促使三位立法者推动了一项对加密货币行业更友好的计划。

从具体数据来看，加密货币公司和组织在 2021 年上半年花费了大约 230 万美元进行游说，这一数字比去年同期大约翻了一番。

加密货币交易所 Coinbase 的首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗在 8 月 10 日的财报电话会议上表示：“加密货币社区已经真正成长为一支可以影响政治决策的强大力量。加密货币团体现在正有效地成为美国各地政策游说的代言人。”

行业寒冬随时可能到来

在今年早些时候受到监管打击后，比特币目前面临压力。它似乎正在复苏，但投资者需要警惕飞涨的加密货币市场在获得监管机构真正批准之前的任何时候仍可能迎来寒冬。

根据 Visual Capitalist 的数据，自 2012 年以来，比特币经历了 14 轮超过 30% 的抛售，6 轮超过 50% 的抛售，以及 3 轮超过 80% 的抛售。在每一轮最深的抛售之后，很长一段时间都出现了在横盘附近盘整的趋势，这个周期被称为“加密冬天”。

刘斌告诉21世纪经济报道记者，行业的寒冬随时可能到来。毕竟行业的发展远不是健康有序的，还比较初级和混乱，炒作和猜测也很多。 未来，监管肯定会更严格。如果加密货币市场的违法犯罪行为还很多，被恐怖主义利用，或者被用来逃避监管，监管会更加严格。当然，全球监管不会同步，也不会铁板一块。加密货币仍有发展空间。

在企业层面，美国最大的加密货币交易所已经在为“冬天”做准备，Coinbase 积累了 40 亿美元的现金储备，为更严格的监管审查做准备。

Coinbase 首席财务官 Alesia Haas 表示，该公司正在囤积现金，部分原因是为了防范加密货币行业面临的许多商业风险。该公司还对其资产负债表进行了压力测试，以确保手头有足够的资金来应对更严格的监管、可能的网络攻击或潜在的交易量下降，并持有额外的现金以防范尚未确定的风险。

“我们希望确保我们持有这些现金储备，以便在加密货币冬天来临时，我们可以继续投资并继续发展我们的产品和服务，”Haas 承认。

展望未来，刘斌对21世纪经济报道记者表示，未来行业发展不应一帆风顺，关键在于以比特币为基础的加密货币能够驱散主流机构和监管机构的洗钱行为同时，加密货币领域还需要向市场证明其真实价值，能够真正服务实体经济，满足现实世界合理合法的需求，不被不法分子利用以逃避监管。

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