花100万美元玩TSLA的末日权利？

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关于作者/简介/

Billy Pan，高级分析师，多伦多大学经济学硕士，博士在读。 北美大型财经出版公司高级编辑。 多年美股交易经验，专注于中长期投资。

玩特斯拉（TSLA）股票的方法有很多，但我还真没见过几个敢玩的。

时间回到一个多月前——2月10日（大年初二）。 放大并查看圆圈区域：有人购买了超过 250,000 份 TSLA 看跌期权合约，到期日为 3 月 19 日，行使价为 20 美元。 每份期权合约允许买家在 3 月 19 日或之前以每股 20 美元的价格出售 100 股特斯拉股票。

这意味着 TSLA 必须跌破 20 美元才能使合约具有内在价值。 例如，如果跌至 19 美元，则每股可赚取 1 美元。 那时，每份合约的内在价值为 100 美元。

要知道，当时特斯拉股票的价格还在800美元以上！

当然，期权也有时间价值。 从图中我们可以看到，最后一笔交易的溢价（premium）是0.04美元，所以每张合约（代表100股）是4.00美元。 超过250,000份合同，即超过100万美元。

也就是说，有人打赌 TSLA 将在 3 月 19 日之前跌破 20 美元，当时股价仍为 800 美元。

因为我们平时说的期末期权，一般是指即将到期的期权，所以严格来说，这个不算。

但是因为这个方法的执行价太远了（TSLA从那时起已经跌了97%以上，合约有内在价值），而且成交量太大（从图中可以看出成交量附近行使价的最高为522），我又买了下个月的合约，这是一场比末日期权更糟糕的赌博。

可能你会说，这可能是一个做对冲的机构。

对于大量持有TSLA股票的机构来说，花一百万买保护性看跌期权真的不算什么。

但值得注意的是，由于股价与行使价相差太远，即使 TSLA 暴跌，这些合约的价值也不太可能上涨，除非 TSLA 跌至市场认为可能之前3 月 19 日。 低于 20 美元。

现在我们知道，TSLA自2月10日以来确实经历了暴跌，3月5日盘中最低触及539.49美元比特币期权玩法，跌幅超过30%。

那些合同呢？

如图所示，2 月中旬溢价达到 0.05 美元，即每份合约 5.00 美元。 但随后一路下跌至 0.01 美元（每份合约 1.00 美元）。 这与大多数世界末日期权溢价一样——归零。

更重要的是，这25万张合约出现之后，成交量只是零星的。 就是说即使4块钱买进1块钱也不可能止损。 只问不买，根本没人买。

在资本市场，白花一百万基本不算什么。 但由于行使价的极端性，这种方式也引起了Michael Burry（电影《大空头》主角的原型）的注意。

Burry 看跌 TSLA。 这次他主动跳出来说这不是他，这游戏不讲道理。

伯里后来删除了他之前所有的推文。 后来，他表示迫于美国证券交易委员会的压力，他不会再发推文。

看到这里，你可能会问，TSLA接下来会做什么，应该如何运营？

如果要做空，从技术面来看，机会还是很多的。 无论是日内还是短线比特币期权玩法，烽火实盘群的老师们近期都带大家操作了起来。

从做多的角度来看，我个人的观点是：如果能盘整一段时间，想做多，可以在突破盘整区间的时候尝试突破买入。

很多分析师都可以预估特斯拉今年能卖多少辆，明年能卖多少辆。 从基本面来看，公司估值有点过高。 但对于今天市场上这个概念的龙头股来说，更重要的是看多空之间的较量。

尤其要强调的是，股市的突破大多是假突破，所以通过突破买入的一定要做好止损保护。 一旦确定是假突破，一定要能够果断离场。

在船老大的基础课程中，传授了几种有效判断真假突破的方法。 但是，由于该股的波动性极高，即使你认为大概率是真正的突破，你仍然需要保护它。 再加上现在特斯拉账户里的比特币多了这么多，未来的波动幅度不会小。

当然，有同学会问，既然假突破的概率很大，为什么不直接在盘整区间下沿附近进场呢？ 在区间底部附近建仓会让你在时间上非常纠结。

看下图，TSLA上次盘整了很久，而且幅度不小。 结果如何？ 很多人都hold不住。

打个不恰当的比方，如果你跟一个女孩表白，她半年不说话，你是继续追还是换对象？

TSLA比女孩子还难抓。 上一次是五六年前的事了。 追妹子还是可以三心二意（不推荐），你在TSLA花了真金白银，你真的舍得在这混几年吗？